Retrato do conde-duque de Olivares

Gaspar de Guzmán, o conde-duque de Olivares, governou de fato a monarquia de Filipe IV por mais de 20 anos como valido do rei. Sevilhano como o pintor, foi ele quem levou Velázquez à corte em 1623. Quando este busto é pintado, no fim da década de 1630, a Espanha afundava em guerras sem fim e em contas impossíveis de fechar. Aqui não há armadura nem cavalo, apenas o preto sóbrio, a gola branca e um rosto cansado, um pouco inchado, muito distante do cavaleiro triunfante que Velázquez havia pintado poucos anos antes. Em 1643, logo depois deste retrato, o rei o afastou do poder e o mandou para longe de Madri.